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宏观经济政策

u 回购制度迎重大改革 超3万亿元资金入市在望

u 央行11月7日将在香港发行200亿元央行票据

u 以可?#20013;?#21457;展为原则 引领资本迈入绿色轨道

u 央行发布9月份金融市场运行情况

 

业务版块聚焦

u 典当业务:新华社发文称楼市调控不放松 房价没到位或继续下探

u 小额贷款:百亿专项资金助力普惠金融发展

u 互联网金融:银行存管业务合规再进一步 未来存管信息有望实现动态公布

u 融?#39318;?#36161;:扩规模、增盈利,融?#39318;?#36161;业发展可期

u PE/VC:创业投资需实?#21046;?#22823;转化— 证监会私募基金监管部副主任刘健钧

u 供应链:绿色供应链体现哪些创新之处?



【宏观经济政策】

回购制度迎重大改革 超3万亿元资金入市在望

近期,回购制度迎来重大改革,10月26日,第十三届全国人大常委会第六?#20301;?#35758;审议通过了?#24230;?#22269;人民代表大会常务委员会关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》(以下简称《修改决定》),对公司法第一百四十二条有关公司股份回购的规定进行了专项修改。多位专家表示,回购股份传递积极信号,彰显了市场信心。

  据不完全统计,截至2018年半年报,全部A股上市公司现金及等价物总额达26.15万亿元。假设现金持有占比超过8%的公司将超出部分用于回购,共有2212家上市公司可进行回购,总金额达3.49万亿元。

  具体来看,《修改决定》?#24066;?#20844;司选择适当时机回购本公司股份,将进一步提升上市公司调整股权结构和管理风险的能力,提高上市公司的整体质量和投资价值,推动公司治理体系建设和治理能力现代化。

  《修改决定》通过增加回购情形,为公司实施股权激励或者员工持股计划以及发行可转债提供股份来源,既有利于上市金融企业建立长效激励机制,形成资本所有者和劳动者的利益共同体,提高企业资本运营效益,提升投资者回报能力;也有利于增强可转债?#20998;?#30340;便利性,拓展公司融?#26159;?#36947;,改善公司资本结构,完善资本市场功能,进一步提升资本市场服务实体经济的能力。

  《修改决定》完善股份回购制度,增加股份回购情形,?#24066;?#19978;市公司为维护公司整体价?#23548;?#24191;大中小投资者股东权益进行股份回购,有利于增

厚每?#21024;?#36164;产,夯实估值的资产基础,健全资本市场内生稳定机制,促进资本市场整体平稳运行。

  中邮证券董事总经理尚震宇昨日对《证券日报》记者表示,此时完善上市公司股份回购制度,意味着更多的资金进入A股市场,对增?#29992;?#32929;盈利和股票估值有着积极的作用,利于上市公司市值维护,无疑可以提振市场信心。完善股份回购制度,使其成为有利的市值维护工具,需要监管层从维护资本市场稳定方面,充分考虑上市公司和投资者的正当权益。

  万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示,上市公司回购股份制度是资本市场一项重要的基础性制度,一方面,赋予大股东更多的自主权,通过回购股份维护企业的价值或进行股权激励,提升公司团队的稳定性和活力,另一方面,当优质上市公司存在低估或超跌的时候,大股东回购也有利于对冲市场恐慌情绪,稳定市场预期,推动公司实现价值回归。当然也不排除部分公司借助回购公告炒作公司股价或进行内部交易,损害投资者的利益,误导市场预期,对于这类公司,建议监管部门给予高度关注和警示,对于违法违规行为进行严厉查处,维护良好的市场信誉环境和公平交易环?#22330;?/span>

  中信改革发展基金会研究员赵亚赟昨日在?#37038;堋?#35777;券日报》记者采访时表示,回购股份制度可以从增加透明度、设定回购数量下限等方面完善。上市公司提出回购计划,一定要说明白回购金额、最?#22270;?#26684;、时间段,最?#27809;?#26377;进程即每个月说明已经购买了数量和均价,让投资者心里有底。另一方面,投资者也要理性?#21019;?#19978;市公司回购股份。

尚震宇表示,对于投资者而言,上市公司股份回购构成短期实质利好,这意味着相应股票将有资金流入,利于股价上行。但中长期来讲,股份回购并不是股价的决定因素,上市公司的基本面变化依然是主导因素,虽然上市公司启动股份回购,展示了对未来发展的信?#27169;?#20294;是未来经济与行业的不确定性,依然是公司经营的巨大挑战,对于盈利增长确定性且可?#20013;?#30340;公司,其股票才更具有投资价值。

  此次对股份回购制度的修改,是我国资本市场基础制度改革的重要一步。《修改决定》根据市场发展需要,新增了可实施股份回购的情形,简化了回购程序?#25165;牛?#24314;立了库存股制度。这些制度?#25165;?#36171;予了公司更多自主权,使公司在维护公司价值、积极回报投资者和推行长效激励机制上,有了更便捷、更市场化的选择,对于提升上市公司质量,积极回报投资者,意义重大。

 

央行11月7日将在香港发行200亿元央行票据

 

核心提示:中国央行11月7日将通过香港金管局在香港发行3个月、1年期央票各100亿元。

中国金融信息网讯 中国人民银行网站公告,为丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币收益?#26159;?#32447;,根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,2018年11月7日(周三)中国人民银行将通过香港金

融管理局债务工具中央结算系?#24120;–MU)债券投标平台,招标发行2018年第一期和第二期中央银行票据。

第一期中央银行票据期限3个月(91天),为固定利率附息债券,到期还本付息,发行量为人民币100亿元,起息日为2018年11月9日,到期日为2019年2月8日,到期日遇节假日顺延。

第二期中央银行票据期限1年,为固定利率附息债券,每半年付息一次,发行量为人民币100亿元,起息日为2018年11月9日,到期日为2019年11月9日,到期日及付息日遇节假日顺延。

以上两期中央银行票据面值均为人民币100元,采用荷兰式招标方式发行,招标标的为利率。

 

以可?#20013;?#21457;展为原则 引领资本迈入绿色轨道

 

核心提示:《可?#20013;?#20132;易所原则》树立了我国交易所参与国?#39318;?#26412;行业治理的良好典范,一方面有助于促进全球交易所行业积极服务绿色发展,实现全球经济可?#20013;?#21457;展目标;另一方面有助于推动国内交易所充分践行社会责任,助力我国绿色金融发展。

世界交易所联合会(WFE)近日正式发布了由上海证券交易所(以下简称“上交所?#20445;?#29301;?#20998;?#23450;的交易所行业指引《可?#20013;?#20132;易所原则》。基于联合国环境署、世界银行关于“可?#20013;?#37329;融系统发展路线图”的框架,该行业指引明确?#21496;?#23450;交易所未来可?#20013;?#21457;展的五项基本原则。

业内人士表示,《可?#20013;?#20132;易所原则》树立了我国交易所参与国?#39318;?#26412;行业治理的良好典范,一方面有助于促进全球交易所行业积极服务绿色发展,实现全球经济可?#20013;?#21457;展目标;另一方面有助于推动国内交易所充分践行社会责任,助力我国绿色金融发展。

勇担可?#20013;?#21457;展领头人

力推全球绿色金融发展,上交所勇担交易所可?#20013;?#21457;展领头人。

作为唯一的全球性交易所与中央对手方行业组织,WFE成立于1961年,旨在支持并促进有组织、受监管的证券和衍生品市场发展,在全球金融治理中发挥着重要作用。

目前,WFE拥有67家正式会?#20445;?#22522;本?#20381;?#20840;球主要交易所,中国内地会员有7家,包括6家证券期货交易所和中国证券登记结算公司;同?#20445;琖FE会员交易所覆盖了全球主要的股票、债券和衍生品市场,拥有86万亿美元的市值和5万多家上市公司。

上交所于2002年成为WFE会?#20445;?#20026;内地首家WFE会员交易所,也是国内首个加入联合国可?#20013;?#24615;交易所倡议的交易所。多年来,通过深入参与WFE各项重要事务,上交所?#34892;?#25552;升了中国交易所在全球交易所行业的影响力和话语权。

今年1月,时任WFE董事会主席的吴清在WFE董事会会议上首次提出“制定‘可?#20013;?#20132;易所原则’计划?#20445;?#27492;后,上交所作为WFE主席单位,牵?#20998;?#23450;《可?#20013;?#20132;易所原则》,并联合巴西交易所、卢森堡交易所、?#19979;?#35777;券交易所、圣地亚哥交易所、?#20102;固?#24067;尔交易所5家WFE会员共同组建小组,积极落实研究制定工作。

正式发布的《可?#20013;?#20132;易所原则》包括五方面内容,一是努力培育市场参与方可?#20013;?#21457;展意识;二是?#34892;?#25552;升投资者获取有助于投资决策的ESG,即环?#22330;?#31038;会和公司治理信息的便利性;三是积极沟通监管及政策制定机构以实现可?#20013;?#37329;融计划;四是?#20013;?#25552;供相关市场和产品以支持可?#20013;?#37329;融进一步发展;五是妥善建立?#34892;?#20869;部治理、操作流程及相关规则,以促进可?#20013;?#20513;议。

上交所有关负责人表示,未来,将进一步完善我国上市公司可?#20013;?#24615;信息披露框架,丰富交易所金融产?#20223;?#36275;可?#20013;?#25237;资需求,引领资本迈入绿色转型发展的轨道,培育投资者长期可?#20013;?#25237;资理念。

扩大绿色金融国际合作

上交所?#20013;?#25506;索深化与境外交易所的交流合作机制,国际交往合作不?#19979;?#20986;新步伐。

在近日举办的第58届世界交易所联合会会员大会上,上交所和新西兰证券交易所(以下简称“新交所?#20445;?#31614;署合作谅解备忘录(MOU),约定双方将在信息共享、市场开发、绿色金融等方面进行合作。

上交所理事长黄红元表示,新西兰是中国重要的经贸伙伴,上交所和新交所的合作有着良好的基础,希望MOU的签署为双方未来的通力合作翻开新的篇章。新交所董事长米勒也表示,中国是新西兰的最大贸易伙伴,新交所与上交所签署MOU为新交所打开了与中国资本市场合作的窗口,对新交所扩大与国际市场的联系具有战略意义。

近年来,上交所?#20013;?#36143;彻落实证监会鼓励证券交易所积极参与绿色金融领域国际交流合作的指导意见。2017年9月,为加强绿色金融国际合作,上交所正式成为联合国可?#20013;?#35777;券交易所倡议第65?#19968;?#20276;交易所,还与卢森堡证券交易所(以下简称“卢交所?#20445;?#24314;立了中卢之间首个“绿色债券渠道?#34180;?#20170;年6月,上交所与卢交所正式启动“绿色债券信息通?#20445;?#36827;一步便利国际投资者了解我国绿色债券市场。

此前不久的9月12日,上交所与卢交所、中国银行成功签署“绿色债券信息通”三方合作谅解备忘录,成为我国绿色金融发展历程中的又一标志性成果,而中国银行的加入也将有力促进两所合作由信息引流向资本引流继续迈进。

截至目前,上交所已与境外交易所签署了49份合作谅解备忘录。上交所方面表示,将进一步探索深化与境外交易所的交流合作机制,合力创建更顺畅的沟通交流渠道,?#20013;?#25193;大上交所在国际市场的影响力。

提升上市公司治理水平

A股上市公司治理水平?#20013;?#21521;国际市场接轨。

本届WFE会员大会上,上海证券交易所理事长黄红元当选为WFE董事会董事。业内人士表示,这将有利于加强中国交易所与全球各国其他交易所交流互鉴,推动建设国?#39318;?#26412;市场合作新机制,践行中国参与全球行业治理新理念;同?#20445;?#23558;有利于推进上交所国际化进程,提升上海国际金融中心全球影响力,展现我国经济与金融发展新面貌。

近年来,伴随我国资本市场双向开放的稳步扩大,如沪港通额度逐步放开、QFII/RQFII机制的?#20013;?#20248;化,以及A股正式纳入MSCI指数、FTSE指数等,境外投资者对A股市场的关注?#26085;?#19981;断提升。

为适应境内外市场变化和公司治理发展趋势,证监会日前发布了修订后的《上市公司治理准则》,增加了一系列新要求。其中一部分重要内容便是借鉴国?#31034;?#39564;,推动机构投资者参与公司治理,强化董事会审计委员会作用,确立环?#22330;?#31038;会责任和公司治理(ESG)信息披露的基本框架。

上交所方面也倾力打造了“境外投资者走进上交所上市公司?#36924;放?#27963;动,以增进境外投资者与A股上市公司的相互了解,加强上市公司投资者关系服务管理,推动A股上市公司治理水平与国际市场接轨。

在最新一期的“境外投资者走进上交所上市公司”活动中,来自近20家美国、香港、?#20998;?#31561;地的境外资产管理公司、主权基金及券商的代表参与其中,通过实地调研上海地区的多家上市公司,境外投资者深入了解了沪市各行业上市公司的发展现状和未来战略规划。

业内专家表示,外资机构投资占比的提升可正面影响市场偏好和投资者风格,有助于提高A股市场运作水平;海外更为成熟的价值投资理念?#19981;?#24341;导优质公司更快地实现价值发现,促进国内机构投资者的发展,以及证券市场在监管、规则和制度上得到进一步完善。

 

央行发布9月份金融市场运行情况

 

格隆汇获悉,今日央行发布9月份金融市场运行情况:

一、债券市场发行情况

9月份,债券市场共发行各类债券4.3万亿元。其中,国债发行3247亿元,地方政府债券发行7485亿元,金融债券发行4501亿元,公司信用类债券发行5539亿元,资产支持证券发行2250亿元,同业存单发行2万亿元。

截至9月末,债券市场托管余额为83万亿元。其中,国债托管余额为13.8万亿元,地方政府债券托管余额为18万亿元,金融债券托管余额为20万亿元,公司信用类债券托管余额为17.8万亿元,资产支持证券托管余额为2.5万亿元,同业存单托管余额为9万亿元。

二、货币市场运行情况

9月份,银行间货币市场成交?#24067;?4.7万亿元,同比增长10.82%,环比下降19%。其中,质押式回购成交60.3万亿元,同比增长5.18%,环比下降20.39%;买断式回购成交1万亿元,同比下降66.88%,环比下15.07%;同业拆借成交13.4万亿元,同比增长91.93%,环比下降12.39%。

9月份,同业拆借月加权平均利率为2.59%,较上月上行30个基点;质押式回购月加权平均利率为2.60%,较上月上行35个基点。

三、债券市场运行情况

9月份,银行间债券市场现券成交14.7万亿元,日均成交7009亿元,同比增长51.15%,环比下降2.77%。交易所债券市场现券成交4765亿元,日均成交251亿元,同比增长19.5%,环比增长11.13%。9月末,银行间债券总指数为184.20点,较上月末上涨0.59点。

四、股票市场运行情况

9月末,上证综指收于2821.35点,较上月末上涨96.1点,涨幅为3.53%;深证成指收于8401.09点,较上月末下跌64.38点,跌幅为0.76%。9月份,沪市日均交易量为1142亿元,环比下降9.1%,深市日均交易量为1480亿元,环比下降7.9%。

(资料来源:中国证券监?#28966;?#29702;委员会、中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、上海证券交易所和深圳证券交易所)

 

【业务版块聚焦】

 

新华社发文称楼市调控不放松 房价没到位或继续下探

对于当前房价,房价也的确出现了下滑的态势。以山东济南为例,10月份,济南新房均价为16812元/平,环比下降1.84%,已连续第二个月新房价格出现下滑走势。二手房方面,济南10月二手房均价为17114元/平,环比上月上涨1.1%,涨幅?#29616;?#20197;往出现了明显的回落。

  近期随着房价?#20013;?#36208;低的相关?#26376;?#30340;甚嚣尘上,一股楼市调控要放松的论调?#20122;?#28982;到来。楼?#20449;?#39118;真的吹来了?近期多地房贷利率出现松动,有银行悄然下调了首套房贷的利率,部分银行开始执行首套房利率基准上浮10%、二套上浮15%的政策,而原本需要排队等贷的情况也在减少。具体来看,进入10月份以来,房贷紧缩的走?#26222;?#22312;慢慢向着温和方向演变,银行按揭贷款利率的上升态势开始有所?#33322;猓?#22810;地房贷利率出?#20013;?#24133;下调。如光大银行、民生银行在广州执行首套上浮25%,较此前下调了5个百分点。

  对于当前房价,房价也的确出现了下滑的态势。以山东济南为例,10月份,济南新房均价为16812元/平,环比下降1.84%,已连续第二个月新房价格出现下滑走势。二手房方面,济南10月二手房均价为17114元/平,环比上月上涨1.1%,涨幅?#29616;?#20197;往出现了明显的回落。房贷政策的调整及房价的走低是不是意味着楼市调控放松了呢?

  今日新华社发文给出了明确的答案:“根据7月31日中央政治局会议中所强调的“下决心解决好房地产市场问题?#34180;?#22362;决遏制房价上涨”的调控精神,决不会?#24066;?#25151;地产调控半途而废、前功尽弃。不立不破,在房地产长效机制尚在研究、还未完全建立之际,在房地产调控正在逐步由以行政措施为主向综合施策转变的关键期,不会?#24066;?#20219;何放松原已建立的调控政策体系、任由房价上涨的做法。”

  楼市调控决计不会放松,这就意味着,从当前情况来看,房价并没有跌到位,总体价格还是偏高的。房价的下行总趋势仍将?#20013;?#26410;来,预?#32856;?#22320;预售证发放节奏依然会加快,供应规模会放量。但市场观望情绪近期比较浓厚,市场交易难言明显?#21561;?#20303;宅库存规模或有继续攀升的可能。而房价?#20013;?#36208;低,将是大概率事件。(IMG_256孙钰展)

少城市正面临去化周期不断收窄的现状,市场整体成交量波动幅度将有限。

 

百亿专项资金助力普惠金融发展

 近日,中央财政下达2018年普惠金融发展专项资金100亿元,比2017年增加23亿元,增长近三成。

  普惠金融发展专项资金是指中央财政用于支?#21046;?#24800;金融发展的专项转移支付资金。根据2016年财政部制定的《普惠金融发展专项资金管理办法》,专项资金旨在引导地方各级人民政府、金融机构以及社会资金支?#21046;?#24800;金融发展,弥补市场失灵。资金的使用方向主要涵盖县域金融机构涉农贷款增量奖励、农村金融机构定向费用?#22266;?#21019;业担保贷款贴息及奖补、政府和社会资本合作(PPP)项目以奖代补等4个方面。因此,专项资金的申请、审核及使用,与广大农村金融机构息息相关。

  ?#23548;?#19978;,在此管理办法制定之前,中央财政一直以奖励和?#22266;?#31561;方式对农村金融机构给予财政资金支持,出台的相关文件包括《财政县域金融机构涉农贷款增量奖励资金管理办法》《农村金融机构定向费用?#22266;?#36164;金管理办法》以及《小额担保贷款财政贴息资金管理办法》等。随着国务院《推进普惠金融发?#26500;?#21010;(2016-2020年)》颁布实施,为大力支?#21046;?#24800;金融发展,同时进一步加强资金管理,提高财政资金使用效益,开始采取普惠金融发展专项资金的方?#20581;?#19982;之前相比,更突出“惠民生、保基本、有重点、可?#20013;?#21407;则,并强调“以市场化运作为基础?#34180;?/span>

  三年来,普惠金融发展专项资金在支持金融机构加大县域涉农贷款投放力度,引导金融资源流向基础金融服务薄弱地区,支持创业担保贷款发展,促进公共服务提质增效等方面发挥了重要作用。据记者了解,为引导和鼓励金融机构主动填补农村金融服务空白,专项资金对符合条件的新?#22242;?#26449;金融机构和西部基础金融服务薄弱地区的银行业金融机构给予一定?#22266;?#21253;括东、中、西部地区农村金融机构?#19978;?#21463;?#22266;?#25919;策的期限,分别为开业起的3、4、5年内,显示出差异化;年均存贷比高于50%的村镇银行以及当年涉农贷款和小微企业贷款平均余额占比高于70%的新?#22242;?#26449;金融机构,都?#19978;?#21463;到当年贷款平均余额2%的财政?#22266;?#36825;些办法有利于农村金融组织体系建设和农村金融服务覆盖面的扩大。

  此外,还对县域金融机构涉农贷款给予增量奖励,引导其加大涉农贷款投放力度。根据该办法,县域金融机构当年涉农贷款平均余额同比增长超过13%的部分,财政部门将按不超过2%的比例给予奖励,若年末不?#21363;?#27454;率高于3%且同比上升则不在奖励?#27573;А?/span>

  记者了解到,地方各级政府以及人民银行当地支行通过制定财政金融互动对接?#26085;?#31574;,发挥普惠金融发展专项资金对“三农”和小微企业信贷投放的积极作用。如实施新增?#31361;?#39318;贷奖补、支农支小贷款奖补、精准扶贫贷款奖?#27807;日?#31574;,建立风险分担机制,实施实体企业贷款风险?#22266;?#23567;微企业贷款风险?#22266;?#20197;及扶?#30701;?#27530;贷款风险?#22266;?#20419;进融资增信。以四川省为例,根据省财政厅发布的数据,2017年全省有184家金融机构符合涉农贷款增量奖励条件,涉及涉农贷款平均余额达985亿元;473家金融机构符合定向费用?#22266;?#26465;件,涉?#25353;?#27454;平均余额达98亿元;2016年创业担保贷款贴息资金约1.1亿元、奖补资金1100万元。此外,为促进改善基础金融服务,四川省级财政还按增设服务网点数量、ATM机具和银行卡助农取款服务点数量、采集农户及新?#22242;?#26449;经营主体信用信息户数对金融机构给予?#22266;?017年?#35759;?#29616;相关奖补资金近8000万元,同比增支1000万元,新增布放ATM和银行卡助农取款点约6200个,在1268个金融服务薄弱乡镇开展定时定点服务。

  普惠金融发展专项资金对于底子薄、基础差,尤其是设立在中西部和欠发达地区的农村金融机构来说,不仅仅具有引导作用,更是实实在在的资金支持。记者在对多家村镇银行的采访中了解到,由于资本实力和抵御风险能力较弱,同时支农支小的定位带来高成本、低回报,使得自身生存面临较大的压力,因而更希望得到政策扶持,这既包括财政定向?#22266;?#20063;包括差别化财政税收政策优惠以及差别化监管政策。前不久银保监会发布的《中国普惠金融发展情况报告》表明,尽管近年来我国基础金融服务覆盖面不断扩大,金融服务效率和质量有了明显提高,普惠金融融资成本进一步降低,但仍然面临金融资源配置、金融服务质量、普惠金融的商业可?#20013;?#37329;融基础设施、金融消费素养五方面挑?#20581;?#23545;于奋战在支农支小第一线的广大农村中小金融机构来说,更关心的是如何将践行普惠金融与实现商业可?#20013;?#21457;展统一起来,在这一过程中,既需要金融机构自身的创新?#23548;?#20063;需要政策的配合支持。

  此外,有地方?#20174;常?#30001;于财政支持金融发展主要通过贷款贴息、风险补偿、以奖代补等间?#37038;?#27573;,导致资金总量有限且分散。加之财政金融互动政策较少,与金融机构之间的合作仍嫌不足,使得规模效应难以发挥。为此,有关专家指出,要使普惠金融发展专项资金发挥最大作用,还需财政和金融共同发力,各级地方政府与人民银行、金融机构加强协作共通。

 

银行存管业务合规再进一步 未来存管信息有望实现动态公布

 10月18日,华夏银行、包商银行和招商银行在中国互联网金融协会登记披露服务平台(以下简称“登记披露平台?#20445;?#20844;布了相应的网贷机构资金存管信息。?#38142;耍?#32593;贷机构资金存管打破了零公布的局面。10月19日,建设银行、厦门银行也相继公布了相应的网贷机构资金存管信息。

  此前,为促进存管银行合规开展存管业务,解决“联合存管?#34180;?#37096;分存管?#34180;按?#32780;不管”?#20219;?#39064;,实现“良币驱逐劣币”的目标,中国互联网金融协会(以下简称“互金协会?#20445;?#25353;照“标准统一、质量优?#21462;?#23458;观公正、实事求是”的原则,组织第三方机构采取现场与非现场测评相结合的方式,对相关商业银行网贷存管业务流程与?#38469;?#31995;统的合规性、完整性进行了测评。

  9月20日,包括?#26412;?#38134;行、武汉众邦银行、新网银行在内的25家银行在登记披露平台公布了其资金存管系统通过测评的声明。

  据悉,存管银行在登记披露平台上披露的网贷机构信息项包括在该银行开展资金存管业务的网贷机构信息,以及商业银行支付结算服务能力相关信息。其中网贷机构的信息包括网贷机构全称、平台名称、存管协议签订时间、全量业务上线时间、社会信用代码、存管系统名称及版本号等,相关信息由商业银行自主披露,并对披露信息的真实性、?#26082;?#24615;、完整性负责。

  据《金融时报》记者了解,以上公布网贷机构资金存管信息的5家存管银行涉及合作的网贷机构平台?#20449;?#25293;贷、爱钱进、团贷网和微贷网等46家网贷机构。其中,35家对接厦门银行,包括?#38382;?#27060;、团贷网等;一家对接招商银行,为拍拍贷;两家对接建设银行,分别为鹏金所和万商贷;5家对接华夏银行存管系?#24120;?#20998;别为爱钱进、玖富普惠、有利网、搜易贷和洋钱罐;3家对接包商银行,分别为小马金融、信融投资和微车融。

  接近互金协会人士在?#37038;堋?#37329;融时报》记者采访时表示,登记披露平台银行存管信息披露功能的上线,有助于网贷机构切实落实资金存管相关要求,防止一些网贷机构进行虚假宣传、不实披露,使真假存管一目了然,?#34892;?#35299;决假存管、部分存管?#20219;?#39064;。

  “银行在登记披露平台上披露网贷平台的存管信息,使得投资者在存管信息的了解上,?#21592;?#38134;行和网贷平台各自披露的信息,?#34892;?#38477;低信息不对称性,及时了解那些网贷平台就存管进行虚假宣传,这有利于更好地保障投资者的合法权益。不过,投资者也应该认识到,银?#20449;?#38706;网贷平台的存管信息,并不代表银行为网贷平台自身经营的风险背书,投资人应当理性判断。”小小金融总经理刘小峰对《金融时报》记者表示。

  在谈及资金存管信息披露功能与商业银?#20449;?#38706;通过存管测评的差异?#20445;?#19978;述接近互金协会人?#24656;?#20986;,资金存管信息披露功能为商业银行在登记披露平台上集?#20449;?#38706;?#23548;是?#32422;和业务全量上线的网贷机构相关信息,后者是指商业银?#20449;?#38706;其已通过测评的资金存管系统及版本信息。

  对于存管信息披露的后续?#25165;牛?#21016;小峰预计:“厦门银行和建设银行均是互金协会首批25家银行通过个体网络借贷资金存管测评的存管银行。昨日公布的招商银行、华夏银行和包商银行也在第一批存管银行中,两日已公布5家银行,预计其余通过测评的存管银行应会陆续公?#21363;?#31649;信息。”

  接近互金协会人士也指出,后续互金协会将继续?#34892;?#32452;织已通过资金存管测评的商业银行接入全国互联网金融登记披露服务平台,动态向社会公众披露相关网贷机构资金存管情况。

 

 

扩规模 增盈利 融?#39318;?#36161;业发展可期

2018年,受到内外部经济金融形势?#22270;?#31649;政策趋?#31995;?#24433;响,整个租赁行业不复前几年快速扩张的势头,进入了相对平稳的发展期。

  据中国融?#39318;?#36161;三十人论坛发布的《2018年第三季度融?#39318;?#36161;行业景气度指数报告》显示,对于2018年第?#21215;?#24230;,融?#39318;?#36161;行业信心指数为34%,相较上季度的37%下降了3个百分点。

  但值得瞩目的是,原由商务部主管的融?#39318;?#36161;企业,如外商背景的租赁公司、独立第三方融?#39318;?#36161;公司和内资试点融?#39318;?#36161;企业等,在今年上半年均取得了较为亮眼的发展?#23548;ǎ?#23588;以居于行业前列的数家公司为代表,资产规模总体处于扩张状态,盈利能力稳中有升,发展前景值得期待。

  三企业规模超两千亿元 头部效应进一步凸显

  相关数据显示,截至目前,全国共有12家融?#39318;?#36161;企业资产规模在千亿元级别以上。除了工银租赁、国银租赁、交银租赁、民生租赁、招银租赁、建信租赁、兴业租赁、华融租赁8家金融租赁公司之外,还有4家商务系融?#39318;?#36161;公司,分别为渤海金控、远东宏信、平安租赁和中航国?#39318;?#36161;有限公司(以下简称“中航租赁?#20445;?#20854;中,渤海金控、远东宏信和平安租赁的资产规模均已超2000亿元。

  据已公开发布的财报数据,截至今年6月末,渤海金控总资产直逼3000亿元,2018年上半年实现营业收入198.7亿元,净利润13.95亿元。远东宏信上半年实现营收127.67亿元,同比增长了42.29%,净利润达到32.16亿元。平安租赁历经5年发展,资产规模已?#40644;?110亿元,?#20013;?#22312;医疗大健康、汽车金融和小微租赁三大板块深耕业务。而具有航?#23637;?#19994;背景的中航租赁,是国内首批内资融?#39318;?#36161;试点企业,其发展?#23548;?#21516;样可圈可点。截至今年8月初,资产规模成功跨越千亿元,成为第?#21215;?#36164;产规模进入千亿元的融?#39318;?#36161;公司,主营业务为航空租赁、设备租赁和船舶租赁。

  有业内人士表示,当前,我国融?#39318;?#36161;公司的头部效应正进一步凸显。处于前列的公司其集聚优势越来越明显,凭借多年在行业深耕的经验和强大的股东背景支持,做精做实租赁业务,能对整个行业起到正向的带动作用。

  盈利能力稳中有升 开展设备租赁成亮点

  除了几家头部租赁企业之外,业内还有多家融?#39318;?#36161;公司?#23548;?#34920;现不?#20303;?#22914;越秀租赁,今年上半年资产总额达318亿元,实现营业收入9.2亿元,净利润2.94亿元,净利润同比增长超过50%。又如国药控股租赁,上半年资产总额为198亿元,实现营业收入6.37亿元,同比增长了127.37%,净利润同比增长128.47%,盈利能力显著。此外,还有海通恒信租赁、康富租赁、中建投租赁和环球医疗等租赁企业,也都在上半年实现了营业收入和净利润的双增长。

  “融?#39318;?#36161;行业总体的资产质量是不错的。”有融?#39318;?#36161;公司高管告诉《金融时报》记者,融?#39318;?#36161;要迈向高质量发展,这个高质量也不完全是指租赁公司的资产质量,更重要的是,租赁公司需?#19994;?#21487;?#20013;?#30340;商业模?#20581;?#32780;可?#20013;?#30340;关键,则在于回归租赁物本身,回归服务实体经济的初心。

  从2018年上半年实现盈利的商租公司主营业务来看,其大多将服务实体企业、开展设备租赁作为业务的出发点,这也印证了融?#39318;?#36161;回归本源的基本诉求。如康富租赁,在设备租赁领域,将挖掘机、履带起重机、?#36152;?#31561;高?#20439;?#22791;作为租赁物件,以直接租赁的形式开展业务。2017年高?#20439;?#22791;租赁资产占整个资产的10.11%。

  此外,今年以来,融?#39318;?#36161;企业对小微企业主体投资活动也越来越活?#23613;?#22914;远东宏信、君创租赁都于今年正式公布进入中小企业融?#39318;?#36161;市场,在企业设备升级、扩大生产规模等方面为中小企业提供支持。又如仲利国?#39318;?#36161;,自2005年成立以来就主要面向中小微制造业企业开展融?#39318;?#36161;服务,目前累计业务投放额超过700亿元,服务企业逾两万家,2018年上半年,营业收入和净利润实现双增长,其中净利润同比增长84.73%。

  行业分化加速 租赁人才短板待补

  中国租赁联盟统计数据显示,截至2018年6月底,全国融?#39318;?#36161;企业总数约为10611家,较去年的9676?#20197;?#21152;了935家,增长9.7%。其中,金融租赁获批开业企业仍为69家,而外?#39318;?#36161;公司共有10176家,内资融?#39318;?#36161;试点企业达到366家,较去年增加了86家。

  虽然多家融?#39318;?#36161;公司在2018年上半年取得了不俗?#23548;ǎ?#20294;需注意的是,融?#39318;?#36161;行业分化也在加速进行中。

  一方面,真正沉下心来做租赁业务的头部企业,集聚优势越来越强;而另一方面,行业内一万余家融?#39318;?#36161;公司内,有不少公司仍以政府平台融资类项目为主营业务,也有不少公司?#36824;?#30528;融?#39318;?#36161;的?#26222;眨?#21364;未从事相关业务。“空壳公司仍不在少数。”有业内人士坦言。

  随着今年融?#39318;?#36161;公司监管职责从商务部划转至银保监会,融?#39318;?#36161;企业的出清和洗牌成为业内共识,只有走特色化、专业化道路的公司才能在市场中生存下来。

  培养优秀的租赁从业人才是实现租赁业专业化突围的关键。有业内人士表示,目前租赁行业面临的最大问题是人员储备不足,专业人才欠缺和与高速发展行业之间存在一定的矛盾。比如进军中小企业租赁市场,更需要大量的人手下沉到市场中,提高自身核心的业务能力。

  中集租赁总经理王志武表示,在当前的经济形势和市场环境下,融?#39318;?#36161;企业应当着重提升从业人员的专业素养,做好绩效管理、加强系统制度建设,通过深入的市场研究和周期性特点,合理?#25165;?#19994;务发展,用更好的准备来迎接新挑战和新机遇。

 

 

 

证监会私募基金监管部副主任刘健钧:创业投资需实?#21046;?#22823;转化

11月3日,第二届钱?#20004;?#35770;坛在浙江杭州举行,证监会私募基金监管部副主任刘健钧在发表主旨演讲时表示:“新经济时代创业投资需实?#21046;?#22823;转化,其中,创业投资应?#38376;?#21147;增加对中早期创业企业的投资,多做‘种桃树’的事业,更好发挥‘苗圃’功能。”

刘健钧认为,在我国经济动能转换的关键时期,探索“新经济与创业投资”的关系和发展策略,具有重要的战略意义。要推动我国的新经济向纵深发展,必须大力发展创业投资。

而要有力支?#20013;?#32463;济发展,刘健钧在会上称,创业投资需实?#21046;?#22823;转化。

第一,资本来源机构化。创业投?#39318;?#20026;一种“支持创业的投资制度创新?#20445;?#19981;仅需要敢于承担高风险,而且需要具有长期投资耐心。因此,最适合机构投资者投资。但是,从总体看,我国创业投资基金的资本构成主要以个人为主,必须加快实现资本来源机构化,包括推动更多商业保险资金、社会保险基金等机构投资者投资创业投资基金;积极培育创业投资母基金?#36824;?#21169;家族基金以家庭基金办公?#19994;?#26426;构化形式投资到创业投资基金。

第二,投资阶段中早期化。前些年,不时有人批?#26469;?#19994;投资机构热衷于投资成熟企业,做“摘桃子”的事。

?#25353;?#19994;投资应?#38376;?#21147;增加对中早期创业企业的投资,多做‘种桃树’的事业,更好发挥‘苗圃’功能。”刘健钧认为,对创业投资机构而言,也只有将投资阶段往中早期转移,才能避免“众多资金?#20998;?#23569;量成熟项目”的过度竞争局面,努力开发创业投资领域的一片片蓝海。

第三,投资领域专业化。要实现投资阶段中早期化,除了前面讲到的要实现资本来源机构化外,更重要的是还要努力实现投资领域专业化。我国目前创业投资机构的投资领域多为综合性、全能性的,甚至与股权投资基金同质化竞争

刘健钧称,在国外成熟市场,创业投资基金和狭义股权投资基金的专业化分工是很清晰的,狭义股权投资基金主要专注于从事财务性并购投资;创业投?#39318;?#27880;于投资中早期创业企业,而为了能够独具慧眼地发现中早期创业企业的价值,往往又专注于自己非常熟悉的行业。

“所以,无论是从实现投资阶段中早期化、更好支持创业创新考虑,还是从培育创业投资管理?#25918;?#32771;虑,都需要加快实现投资领域专业化。”他补充道。

第?#27169;?#25237;资管理精细化。创业投资为了?#34892;?#25903;持创业创新,还能?#34892;?#38450;范高风险,并给投资者带来应有的回报,就必须在投资管理上做精做细投资项?#21487;?#36873;?#26041;凇?#25237;资?#25165;嘔方凇?#25237;资后管理?#26041;?#19977;个?#26041;?#30340;功课。

第五,资本退出多元化。创业投?#39318;?#20026;一种财务投资活动,从满足投资者财务回报要求考虑,基金必须适时退出,进而实现“投资-退出-再投资”的良性循环。

“拓宽投资退出通道至关重要。在创业投?#39318;?#26412;退出的五种通道中,通过IPO退出无疑是最重要的通道之一。”刘健钧表示,证监会私募基金监管部将持之以恒地推进IPO退出通道的便利化。但是,由于“投资规模巨大而IPO规模有限”的矛盾日益突出,因此,市场也不宜过度依赖IPO退出,而是要预先谋划,积极开拓,通过协议转让、将所投资企业被整体收购等多元通道,实现资本退出多元化。

第六,基金运作规范化。“为确保股权和创业投资行业健康发展,保护投资者权益,真正肩负起‘支持创业创新,促进长期资本形成’使命,股权和创业投资行业必须尽快实现基金运作规范化。”刘健钧说。

第七,管理运营?#32479;?#26412;化。如降低创业投资基金在“募、投、管、退”各个?#26041;?#30340;交易成本等。

绿色供应链体现哪些创新之处?

作者:工业和信息化部国?#31034;?#27982;?#38469;?#21512;作中心能源资源环境研究所 毛涛

核心提示:绿色供应链转变了治理方式,从外部驱动到内部带动。在传统供应链中,上下游企业虽然也要开展节能环保工作,但是作用力源自产业链之外,是一种外部驱动。

 

在很长一段时期,企业在对供应链进行管理?#20445;?#20027;要关注成本、质量?#20219;?#39064;,并未充分考虑整个产业链条的资源环境影响。面对日益严峻的资源环境挑战,在绿色发展已经成为全球共识的大背景下,不少国家加严了环境监管并不断创新管理方式,以减少经济社会发展所带来的生态环境影响。

绿色供应链是一种基于市场的创新型环境管理方式,?#21171;?#19978;下游企业之间的供应关系,以核心企业为支点,通过绿色供应商管理、绿色采购等工作,向上下游企业?#20013;?#20256;递绿色要求,引导相关企业参与绿色发?#26500;?#20316;,进而带动全产业链绿色化水平?#20013;?#25552;升。

绿色供应链转变了价值追求,从经济人到社会人。在传统供应链管理中,利益最大化?#36127;?#26159;所有企业追求的终极目标。为了节约成本,一些企业不惜违法排污。在以自身利益最大化为目标?#20445;?#26680;心企业不会主动关注供应链上的环境违规现象,即便知悉,也不会要求相关企业进行整改。而绿色供应链将生态环境保护要求融入?#28966;?#24212;链管理工作中,丰富了内涵,转变了定位,是一种可?#20013;?#30340;供应链。然而,打造绿色供应链,往往会增加上下游企业的环保投入,而且这些额外支出会沿着产业链向下游逐级传递,最终体现在终端产品价格上。从全生命周期看,绿色产品的环境影响降低了,但是价格却升高了。在绿色消费氛围尚未形成的现状下,绿色产品很难获取市场竞争优势。但一个不容忽视的现实是,一些企业特别是行业龙头企业已经主动为之,打造了绿色供应链。这也?#20174;?#20986;,部分企业已经转变了发展思路,不再把利益最大化作为首要目标,开始主动延伸社会责任特别是承担更多的生态环境保护责任,从经济人逐渐转向社会人。

绿色供应链转变了管理模式,从线型管理到闭环管理。传统的供应链是一种线型管理,核心企业所提的相关要求往往只会沿着供应链向上?#20301;?#32773;向下游单向流动,即使达到产业链末端,但由于缺少环保考虑,也很难推动相关产品进入一个新的循环。与之相比,绿色供应链关注的是产品全生命周期,通常会综合考虑从产品设计、生产、销售、使用、回收、处理到再利用等各个?#26041;?#30340;生态环境影响,特别是过了使用寿命产品的再利用,往往通过拆解再生利用方式,推动过了使用寿命的产品的循环再利用。

绿色供应链转变了治理方式,从外部驱动到内部带动。在传统供应链中,上下游企业虽然也要开展节能环保工作,但是作用力源自产业链之外,是一种外部驱动。企业开展的相关工作主要是为了满足环境保护法律标准所提的强制性要求。其实,环保合规是企业应尽的法律义务。即?#26500;?#24212;链上所有企业都遵守了环境保护法律的相关要求,充其量也是一条合规的供应链,还不能称为绿色供应链。打造绿色供应链,核心企业会在环保合规上提出更多的绿色要求,是一种自发的内部带动。为维持稳定的供应关系,上下游相关企业往往会主动改进,由此?#19981;?#24102;来整个产业链条绿色化水平的?#20013;?#25552;升。

 





 


2019年01月14日

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